Популярность облигаций
Согласно данным стратега, облигации остаются популярнее акций: за период, прошедший с финансового кризиса 2008 года, приток капитала в долговые бумаги составил $2,4 трлн, а в акции — $1 трлн.

Nasdaq продолжает отставать от S&P 500, и это неудивительно, учитывая, что акции технологических компаний зафиксировали уже третий подряд недельный отток капитала, отмечает эксперт.

Среди других интересных событий Майкл Хартнетт выделяет рекордный с ноября 2019 года приток капитала в акции инвестиционных фондов недвижимости (REITs).

На этой неделе главный стратег Bank of America по рынку акций Савита Сабраманян написала о том, что один из обратных индикаторов банка (формирует сигнал на продажу в условиях бычьей эйфории и сигнал на покупку при депрессивных настроениях инвесторов) близок к формированию первого с 2007 года сигнала на продажу S&P 500.

Однако на мировом рынке акций особой эйфории не наблюдается, пишет Майкл Хартнетт.

В частности, 1573 акции неамериканских компаний из 3042, за которыми следит эксперт, находятся больше чем на 20% ниже исторических максимумов.

Стратег также отмечает, что мировой рынок акций находится в нейтральной зоне относительно доходности мирового рынка облигаций.

Динамика изменений
По его данным, в этом году основные классы активов показывают очень разную динамику. С начала года:

биткоин подорожал на 100%;
нефть выросла на 23%;
мировой рынок акций прибавил 7%;
доллар подорожал на 3%;
высокодоходные облигации прибавили 1%;
наличные ничего не принесли;
облигации инвестиционного уровня снизились на 3,5%;
суверенные облигации подешевели на 5%;
золото потеряло 8%.

Рекомендации стратега

В заключение Майкл Хартнетт рекомендует продавать акции и облигации в случае их резкого роста и отмечает, что инфляция и процентные ставки уже сформировали циклические минимумы.

Источник - https://minfin.com.ua